从通信本业逐步开拓不同应用领域，深南电路（002916.SZ）抵御行业下行周期。

　　“近期公司业务综合稼动率较去年第四季度有所提升。”深南电路副总经理、董事会秘书张丽君在3月27日业绩说明会上表示。

　　2023年，亿博体育官网入口app深南电路实现营收135亿元，同比减少3.33%；实现归母净利润13.98亿元，同比减少14.81%。若扣除非经常损益，深南电路净利润下滑33.46%。

　　根据公告，业绩下滑原因主要归结于下游市场需求下行，亿博体育官网入口app封装基板和 PCB 业务全年整体稼动率较上年同期有所下降，叠加封装基板新项目建设、新工厂爬坡等带来的费用和固定成本增加等因素影响。

　　细看具体业务，深南电路有印制电路板、亿博体育官网入口app封装基板及电子装联三项业务，分别对应芯片、电路和系统三个层级。

　　三大业务中除了电子装联，其他均出现不同程度下滑，但公司已在原有通信领域基础上，应用方向不断拓展。

　　其中，印制电路板业务在2023年实现收入80.73亿元，同比下降8.52%。通信领域由于国内国外项目均有所放缓，订单有所下滑，影响公司营收。

　　对此，深南电路调整产品结构，数据中心领域2023年下半年以来部分客户Eagle Stream平台产品逐步起量，在新客户与部分新产品（如 AI 加速卡等）开发上取得一定突破。全年汽车领域订单同比增长超过50%。

　　深南电路在封装基板实现收入23.06亿元，同比下降 8.47%，毛利率也进一步下降3.11个百分点。

　　对于电子装联业务，深南电路实现营收21.19亿元，是三大板块中唯一实现正增长的业务。在汽车电子领域，公司强化产品线建设，支撑了海外头部Tier 1客户开发与其项目的成功定点。

　　银河证券研报显示，对比印制电路板板块41家上市公司 2023 年前三季度财务指标，深南电路总资产、所有者权益、营收和归母净利润排名均位列行业第4名。

　　产能建设方面，深南电路无锡基板二期工厂持续推进能力提升与量产爬坡，加速客户认证和产品导入进程。广州封装基板项目一期建设推进顺利，已于2023 年第四季度完成连线投产，目前已开始产能爬坡。报告期内，无锡二期基板工厂爬坡和广州封装基板项目建设带来的成本和费用增加对公司利润造成一定负向影响。

　　2023年AI的爆发使得服务器领域PCB升级加速，深南电路有望在AI浪潮中受益。截至今日收盘，深南电路报收87.33元，同比微跌0.54%，市值447.9亿元。

　　证券之星估值分析提示深南电路盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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